一、QDLP/QDIE的定義

在我國(guó)的外匯管理體系之下，我國(guó)境內(nèi)居民（包括企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)及個(gè)人）對(duì)外直接投資往往收到嚴(yán)格的監(jiān)管，且這種監(jiān)管不僅包括外匯管理局的外觀監(jiān)管，還包括國(guó)家發(fā)改委、商務(wù)部的各類行政監(jiān)管。在眾多的境內(nèi)資金出海路徑中，合格境內(nèi)有限合伙人制度（QualifiedDomesticLimitedPartner，以下簡(jiǎn)稱“QDLP”）與合格境內(nèi)投資企業(yè)制度（QualifiedDomesticInvestmentEnterprise，以下簡(jiǎn)稱”QDIE”）則是兩個(gè)新興的渠道。

我國(guó)的QDLP制度最早為上海于2012年率先推出，且自上海正式啟動(dòng)QDLP試點(diǎn)工作以來，已有多家國(guó)際知名機(jī)構(gòu)落戶上海并取得相關(guān)資格，包括城堡投資（Citadel）、橡樹資本（OakTree）、英仕曼集團(tuán)（ManGroup）、奧氏資本（Och-Ziff）、肯陽(yáng)資本（CanyonCapital）以及元盛資本（Winton）等。

我國(guó)的QDIE制度最早為深圳于2014年12月發(fā)布的《深圳市人民政府辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)市金融辦關(guān)于開展合格境內(nèi)投資者境外投資試點(diǎn)工作的暫行辦法》（深府辦函[2014]161號(hào)，以下簡(jiǎn)稱“深圳QDIE試點(diǎn)辦法”）。雖然就推出時(shí)間而言，QDIE晚于QDLP，但事實(shí)上，就業(yè)務(wù)模式而言，這兩項(xiàng)制度雖不同名稱，但卻無本質(zhì)區(qū)別。

總體而言，QDLP制度與QDIE制度均屬于我國(guó)目前的境外資本市場(chǎng)投資工具，是指通過境外投資主體企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱“QDLP/QDIE管理人”）在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的投資主體（以下簡(jiǎn)稱“QDLP/QDIE基金”），并向中國(guó)境內(nèi)投資者募集資金后參與海外項(xiàng)目投資的方式。這兩項(xiàng)制度均使得具有相關(guān)資質(zhì)的機(jī)構(gòu)可以在中國(guó)境內(nèi)募集資金以投資于海外項(xiàng)目，有利于相關(guān)機(jī)構(gòu)或高凈值人群進(jìn)行海外資產(chǎn)配置。

二、QDLP/QDIE基金設(shè)立的主要關(guān)注點(diǎn)

自2012年上海率先推出QDLP制度以來，QDLP/QDIE制度逐漸拓展到其他城市，包括天津、海南、北京、深圳、青島、重慶、江蘇、廣東（深圳以外）。本文主要以北京、上海、深圳、海南、廣東（深圳以外）為例，對(duì)比分析各地QDLP/QDIE政策中關(guān)于QDLP/QDIE基金設(shè)立的重要關(guān)注點(diǎn)。

關(guān)注點(diǎn)之一：政策文件

目前本文關(guān)注的五個(gè)地區(qū)的現(xiàn)行有效政策文件如下：

關(guān)注點(diǎn)之二：準(zhǔn)入門檻

就QDLP/QDIE基金設(shè)立的準(zhǔn)入門檻，最值得關(guān)注的焦點(diǎn)在于對(duì)于此類基金的出資要求。相對(duì)而言，北京、上海對(duì)于設(shè)立此類基金的出資要求最高，海南、廣東（深圳以外）次之，另外深圳的QDIE新規(guī)取消了對(duì)于出資額度的最低要求。但以上所有地區(qū)均要求此類基金需注冊(cè)在當(dāng)?shù)亍?/p> 　　

關(guān)注點(diǎn)之三：投資范圍