7個(gè)月漲26倍！全球最?；稹奥鋺簟敝袊?guó)，“通道賬戶”加杠桿？多重疑問待解
來源：資事堂
全球最牛基金橫空出世！
近日，中國(guó)一家名為“建泓時(shí)代”的證券類私募知名度躥升，代表產(chǎn)品成立不到兩年翻43倍，今年以來更創(chuàng)下2600%的超常收益。
這家名不見經(jīng)傳的私募，因一度陷入場(chǎng)外期權(quán)的傳聞中，其蹤跡最終被市場(chǎng)關(guān)注到。之后，建泓時(shí)代更主動(dòng)辟謠。
市場(chǎng)充滿了好奇：面對(duì)今年挑戰(zhàn)極大的股市，建泓時(shí)代如何斬獲26倍的收益，擒住了哪些牛股？
資事堂研究發(fā)現(xiàn)：這家機(jī)構(gòu)很可能運(yùn)用了放大收益的工具，最終制造了業(yè)績(jī)神話。但其投資是否運(yùn)用場(chǎng)外期權(quán)，依然打著問號(hào)。
01
“超常業(yè)績(jī)”私募
據(jù)私募排排網(wǎng)，截至8月5日，“建泓時(shí)光二號(hào)私募證券投資基金”（以下簡(jiǎn)稱“建泓時(shí)光二號(hào)”）2022年以來收益達(dá)2608%。
這只私募產(chǎn)品成立于2020年9月10日，成立以來收益高達(dá)4324.50%。
上述產(chǎn)品的凈值曲線，可謂扶搖直上，幾乎沒有受到同期股市震蕩的影響，產(chǎn)生了與同期市場(chǎng)“脫節(jié)”的走勢(shì)。
備案資料顯示：上述產(chǎn)品管理人是深圳市前海建泓時(shí)代資產(chǎn)管理有限公司（簡(jiǎn)稱“建泓時(shí)代”），2015年5月，最新管理規(guī)模區(qū)間為5-10億元人民幣。
值得注意的是：今年8月5日，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)在這家私募的備案頁面標(biāo)注“填寫的股東信息與工商信息不一致”。
另據(jù)備案信息：建泓時(shí)代的實(shí)際控制人是龔毅，擔(dān)任公司副總經(jīng)理，法定代表人兼總經(jīng)理是陳志輝。前者早期是職業(yè)投資者，之后創(chuàng)辦建泓時(shí)代，后者曾有證券公司自營(yíng)投資部任職經(jīng)歷。
建泓時(shí)代官方網(wǎng)站上，管理團(tuán)隊(duì)信息中并沒有實(shí)控人龔毅的身影。
資事堂了解到：管理上述“超常業(yè)績(jī)”產(chǎn)品的基金經(jīng)理是趙媛媛，她2020年12月加盟建泓時(shí)代，曾在中宏保險(xiǎn)、、國(guó)泰基金、財(cái)通基金、華商基金任職。
（下圖為choice統(tǒng)計(jì)的她的公募投資業(yè)績(jī)表）
02
辟謠場(chǎng)外期權(quán)傳聞，背后疑問不斷
本周，社交平臺(tái)傳出所謂基金經(jīng)理參與場(chǎng)外期權(quán)交易的負(fù)面?zhèn)髀?，但因消息?nèi)容離奇隨即遭到多家公募管理人否認(rèn)。
之后，市場(chǎng)傳聞再起，直指建泓時(shí)光二號(hào)基金，認(rèn)為其超高業(yè)績(jī)回報(bào)是源于與公募基金經(jīng)理配合做場(chǎng)外期權(quán)交易。
對(duì)此，建泓時(shí)代發(fā)布官方聲明辟謠，其中指出：建泓時(shí)光二號(hào)尚未達(dá)到開通場(chǎng)外期權(quán)等衍生品交易的條件，且未開通場(chǎng)外期權(quán)等衍生品交易。時(shí)光二號(hào)產(chǎn)品近期凈值上漲較快的原因是在最近一段時(shí)間的宏觀和市場(chǎng)環(huán)境下，根據(jù)我們的投資框架把握了短線機(jī)會(huì)，時(shí)光二號(hào)產(chǎn)品從未參與過場(chǎng)外個(gè)股期權(quán)交易。
不過，這個(gè)聲明背后還有許多疑問待解。
比如，這家私募官方網(wǎng)站對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)有如下表述：
主要以自有資金和為客戶資金進(jìn)行投資管理。投資方向?yàn)閲?guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，投資品種主要包括：國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票??????金融衍生工具（包括但不限于股指期貨、商品期貨，個(gè)股期權(quán)、股指期權(quán)，以股份有限公司做交易對(duì)手的收益互換、跨境收益互換、場(chǎng)外期權(quán)、間接投資境內(nèi)境外二級(jí)市場(chǎng)股票等）。
換言之，建泓時(shí)代機(jī)構(gòu)具體投資工具是可以涉及場(chǎng)外期權(quán)的，但辟謠中只提及了建泓時(shí)光2號(hào)相關(guān)的權(quán)限問題。
值得一提的是：建泓時(shí)代的官網(wǎng)對(duì)所管理的資金來源有明確說明，即自有資金和客戶資金。
這家機(jī)構(gòu)還提及了公司發(fā)展的定位和規(guī)劃，
第一階段，依托自有資金和現(xiàn)有客戶的資源和資金，逐步提高公司管理資金規(guī)模和盈利能力。
第二階段，公司將通過信托等多種方式進(jìn)一步擴(kuò)大管理資金規(guī)模，并逐步將投資范圍擴(kuò)展到以香港為核心的境外市場(chǎng)。
因此，建泓時(shí)代自營(yíng)盤和其他外部資金產(chǎn)品，具體參與個(gè)股場(chǎng)外期權(quán)的情況，這家機(jī)構(gòu)并沒有說明。
03
疑似“通道賬戶”如影隨形
據(jù)公開信息，近一年建泓時(shí)代的基金進(jìn)入多家上市公司的前十大股東行列。
以為例：去年四季度和今年一季度，建泓時(shí)代各有三只產(chǎn)品位列這家公司前十大股東，近兩個(gè)月出現(xiàn)140%的漲幅。
建泓時(shí)代曾持有的，也曾出現(xiàn)短期快速上漲。該私募的產(chǎn)品曾在去年三季度出現(xiàn)在十大股東陣營(yíng)，四季度股價(jià)出現(xiàn)翻倍行情。
此外，建泓時(shí)代曾投資的在去年四季度出現(xiàn)80%的最高階段漲幅。
如上圖，資事堂總結(jié)了建泓時(shí)代買入相關(guān)上市公司前后，與其共同身處十大股東的金融機(jī)構(gòu)。
可以看出，中國(guó)國(guó)際金融香港資管公司、中信里昂資管公司、瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)、中信證券。
實(shí)際上，美聯(lián)儲(chǔ)今年加息之前，香港市場(chǎng)相對(duì)廉價(jià)的資金受到內(nèi)地私募管理人的關(guān)注，可以通過離岸市場(chǎng)獲取低成本融資機(jī)會(huì)，量化私募曾一度借此放大杠桿。
這種模式是跨境收益互換，券商為私募機(jī)構(gòu)提供此服務(wù)，因?yàn)槠湎鄬?duì)投資范圍廣，且辦理周期短，而變相成為相當(dāng)比例機(jī)構(gòu)的“加杠桿”路徑。
上文提及的與建泓時(shí)代如影隨形的金融機(jī)構(gòu)，多數(shù)曾與量化私募合作過，被后者用于杠桿投資。
從這個(gè)跡象看，建泓時(shí)代是否使用了這個(gè)杠桿工具來放大收益，非常值得關(guān)注。
這是否也是今年全球最?；稹靶逕挕钡拿卦E之一？
這點(diǎn)很值得后續(xù)來觀察。
